{"id":11565,"date":"2024-09-11T09:04:15","date_gmt":"2024-09-11T14:04:15","guid":{"rendered":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/?p=11565"},"modified":"2026-03-11T23:17:27","modified_gmt":"2026-03-12T04:17:27","slug":"calculo-del-ebitda-desafios-en-la-estimacion-de-un-indicador-clave","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/contenidos\/2024\/09\/calculo-del-ebitda-desafios-en-la-estimacion-de-un-indicador-clave\/","title":{"rendered":"C\u00e1lculo del EBITDA: desaf\u00edos en la estimaci\u00f3n de un indicador clave"},"content":{"rendered":"\n

Por: <\/em>Armando Su\u00e1rez Cuesta<\/em>, gerente de Financial Advisory en <\/em>Grant Thornton – Colombia<\/em><\/p>\n\n\n\n

El EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) es uno de los indicadores financieros m\u00e1s relevantes, tanto para la gesti\u00f3n y administraci\u00f3n de una compa\u00f1\u00eda, como para la toma de decisiones de inversi\u00f3n. Sin embargo, dado que esta m\u00e9trica no est\u00e1 definida por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF), la estimaci\u00f3n del EBITDA puede ser compleja debido a las diversas formas en que se reconocen los movimientos financieros en los estados contables.<\/p><\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 representa el EBITDA?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El EBITDA proporciona una aproximaci\u00f3n del efectivo que una empresa puede generar a partir de sus operaciones principales, excluyendo factores financieros (como fuentes de financiaci\u00f3n) y contables (ingresos o gastos que no representan efectivo). Esta m\u00e9trica es \u00fatil para evaluar el potencial de generaci\u00f3n de efectivo de una compa\u00f1\u00eda centrado en su actividad operativa principal.<\/p><\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo se calcula el EBITDA?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El c\u00e1lculo del EBITDA implica ajustar la utilidad operacional por ingresos y gastos que no representan efectivo. Los elementos m\u00e1s comunes por ajustar son las depreciaciones de activos fijos y la amortizaci\u00f3n de intangibles. No obstante, tambi\u00e9n deben considerarse otros movimientos no efectivos como el agotamiento de activos biol\u00f3gicos, el deterioro de inversiones o intangibles, y los castigos de cartera, entre otros. As\u00ed pues, la f\u00f3rmula general es:<\/p><\/p>\n\n\n\n

EBITDA=Utilidad operacional+Gastos no efectivos-Ingresos no efectivos<\/em><\/p>\n\n\n\n

Para calcular el EBITDA de manera precisa, es fundamental identificar claramente qu\u00e9 ingresos, costos y gastos en la utilidad operacional no representan una entrada o salida de efectivo. Esta tarea puede ser desafiante debido a las diferentes pr\u00e1cticas contables y la aplicaci\u00f3n de las NIIF.<\/p><\/p>\n\n\n\n

Desaf\u00edos en la estimaci\u00f3n del EBITDA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. <\/strong> Claridad en la nomenclatura de cuentas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A menudo, identificar las cuentas que registran depreciaciones o amortizaciones puede ser complicado. Por ejemplo, en la pr\u00e1ctica es com\u00fan encontrar depreciaciones de activos directamente involucrados en la operaci\u00f3n que fueron registrados err\u00f3neamente bajo nomenclaturas como \u201cmantenimiento y reparaciones\u201d, lo cual incrementa el reconocimiento de los gastos no efectivos de la compa\u00f1\u00eda. Muchas veces la falta de claridad en las notas explicativas de los estados financieros puede dificultar la distinci\u00f3n de estos movimientos. Reconocer claramente cuando un movimiento corresponde a depreciaci\u00f3n, amortizaci\u00f3n o deterioro es crucial para estimar el EBITDA correctamente.<\/p><\/p>\n\n\n\n

2. Aplicaci\u00f3n de la NIIF 16<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La NIIF 16 ha introducido desaf\u00edos significativos en el c\u00e1lculo del EBITDA. Antes de la implementaci\u00f3n de esta norma, los arrendamientos se registraban como gastos operacionales, reflejando el efectivo pagado. Con la NIIF 16, una parte del canon de arrendamiento se reconoce como amortizaci\u00f3n del activo, mientras que otra parte se clasifica como gasto por intereses (que no forma parte del EBITDA). Esta separaci\u00f3n complica la identificaci\u00f3n del efectivo real comprometido en el canon de arrendamiento, ya que una parte se muestra en la utilidad operacional y otra bajo los gastos no operacionales. Adicionalmente el valor del canon no corresponde al c\u00e1lculo de amortizaci\u00f3n m\u00e1s intereses reconocidos en el modelo de P\u00e9rdidas y ganancias (PyG).<\/p><\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s de estos desaf\u00edos, los problemas adicionales incluyen el reconocimiento incorrecto de movimientos no operacionales dentro de la utilidad operacional y la clasificaci\u00f3n err\u00f3nea de movimientos operacionales debajo de la utilidad operacional. Estos factores contribuyen a la complejidad en la estimaci\u00f3n precisa del EBITDA.<\/p><\/p>\n\n\n\n

Hacia una contabilidad m\u00e1s transparente con el EBITDA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La contabilidad debe reconocer e identificar de manera precisa los movimientos no efectivos, de manera tal que proporcione la informaci\u00f3n adecuada para el c\u00e1lculo del EBITDA. Para ello, se debe tener en cuenta los siguientes pasos:<\/p><\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Los equipos contables deber\u00e1n asignar de manera adecuada los movimientos de depreciaci\u00f3n, amortizaci\u00f3n y deterioro en la cuenta que corresponda bajo su correcta nomenclatura.<\/li>\n\n\n\n
  2. Introducir dentro de las notas detalles de la diferencia entre el pago de efectivo y el reconocimiento contable bajo normas como la NIIF 16.<\/li>\n\n\n\n
  3. El c\u00e1lculo del EBITDA deber\u00eda ser concertado, llegando a un resultado contable que involucre de manera clara cu\u00e1les movimientos son efectivos y cu\u00e1les no, incluyendo una pol\u00edtica estandarizada para las compa\u00f1\u00edas.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Esto facilitar\u00e1 una estimaci\u00f3n m\u00e1s precisa y \u00fatil del potencial de generaci\u00f3n de efectivo de una empresa, apoyando a los analistas y a la administraci\u00f3n en la toma de decisiones estrat\u00e9gicas bajo un mismo esquema del EBITDA.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    El EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) es uno de los indicadores financieros m\u00e1s relevantes, tanto para la gesti\u00f3n y administraci\u00f3n de una compa\u00f1\u00eda, como para la toma de decisiones de inversi\u00f3n. Sin embargo, dado que esta m\u00e9trica no est\u00e1 definida por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF), la estimaci\u00f3n del EBITDA puede ser compleja debido a las diversas formas en que se reconocen los movimientos financieros en los estados contables.<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":11558,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[544,5],"tags":[],"class_list":["post-11565","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contabilidad-y-finanzas","category-contenidos"],"views":1375,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11565","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11565"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11565\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14197,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11565\/revisions\/14197"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11558"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11565"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11565"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/incp.org.co\/ContArte\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11565"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}