{"id":1867,"date":"2021-06-29T23:01:26","date_gmt":"2021-06-30T04:01:26","guid":{"rendered":"https:\/\/incp.org.co\/revista-el-contador-publico\/?p=1867"},"modified":"2023-03-29T18:10:30","modified_gmt":"2023-03-29T23:10:30","slug":"la-importancia-del-flujo-de-efectivo-en-situaciones-de-crisis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/incp.org.co\/revista-el-contador-publico\/vision-experta\/actualidad-global\/2021\/06\/la-importancia-del-flujo-de-efectivo-en-situaciones-de-crisis\/","title":{"rendered":"La importancia del flujo de efectivo en situaciones de crisis"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: center;\">Por Deloitte<\/p>\n<p>La pandemia ocasionada por el virus covid-19 se ha convertido en una de las crisis globales de mayor impacto en las \u00faltimas d\u00e9cadas. El futuro se ha transformado en un desaf\u00edo incierto en el que todos los sectores manejan escenarios de incertidumbre. Adem\u00e1s, las medidas adoptadas por los gobiernos, con el prop\u00f3sito de contener la propagaci\u00f3n del virus, han provocado fuertes impactos a nivel operativo de las entidades. Equipos de trabajo en cuarentena, fallas en la cadena de suministro, escasez de inventario y reducci\u00f3n repentina sobre la demanda por los clientes, son factores que est\u00e1n generando serios problemas para las empresas a nivel general, sin importar los sectores. Son muy pocas las compa\u00f1\u00edas que hab\u00edan contemplado medidas preventivas o planes de acci\u00f3n efectivos ante estos escenarios de crisis.<\/p>\n<p>Las empresas m\u00e1s afectadas son aquellas con pocas reservas, cajas inestables o con poca capacidad de endeudamiento. Sin embargo, incluso las compa\u00f1\u00edas que aparentemente est\u00e1n en buenas condiciones financieras tampoco saldr\u00e1n inmunes y depender\u00e1n de c\u00f3mo progresa la situaci\u00f3n y c\u00f3mo la cadena de suministros retorna a la normalidad. Son pocas las que son capaces de mantener un margen adecuado ante las posibles reducciones, no estacionales o at\u00edpicas, en sus l\u00edneas de cr\u00e9dito recurrentes. Otras se ven en la necesidad de acercarse a sus bancos para reestructurar sus pasivos o renegociar l\u00edneas de cr\u00e9dito; a la par, la urgencia y necesidad de liquidez y capital de trabajo para la continuidad del negocio hacen que las empresas incurran en condiciones desfavorables y que no sean competitivas en el mercado. Por ello, una adecuada administraci\u00f3n del flujo de efectivo se convierte en el principal indicador a monitorear, por encima que cualquier otro, como los m\u00e1rgenes de rentabilidad o utilidad. Los puntos cr\u00edticos a tener muy presentes son:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Flujo y pron\u00f3stico de efectivo:<\/strong>es importante tomar en cuenta la necesidad de hacer un repron\u00f3stico de las operaciones y el flujo de efectivo en tiempo real, considerando supuestos, afectaciones del mercado y c\u00f3mo estos tendr\u00e1n impacto en el aspecto comercial. Asimismo, es indispensable cuidar la posible variaci\u00f3n en el capital de trabajo en el entorno financiero actual y considerar la posibilidad de escenarios a\u00fan m\u00e1s estresados.<\/li>\n<li><strong>Inyecci\u00f3n de capital:<\/strong>es indispensable tener en la mira la revisi\u00f3n de las fuentes de capital y los bienes que pudieran ser potencialmente utilizados como garant\u00eda para l\u00edneas de cr\u00e9dito. Contemplar y evaluar si es necesario un nuevo fondeo, medir la capacidad m\u00e1xima de endeudamiento de la empresa, tener en cuenta las necesidades primordiales para su continuidad y contar con un plan de acci\u00f3n de colocaci\u00f3n de capital.<\/li>\n<li><strong>Obtenci\u00f3n de financiamiento:<\/strong>se tiene que realizar un an\u00e1lisis completo sobre las opciones que hay en el mercado, tomar en cuenta a instituciones financieras, as\u00ed como a organizaciones o fondos que prestan en situaciones no ordinarias, evaluando que las condiciones establecidas no conlleven a la empresa a una situaci\u00f3n no sostenible. Aunado a lo anterior, siempre es importante considerar la capacidad m\u00e1xima de endeudamiento de la empresa para poder vislumbrar escenarios estresados para contemplar hasta d\u00f3nde se puede apalancar la empresa.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Algunas consideraciones que deben ser analizadas por las compa\u00f1\u00edas para estos momentos de crisis:<\/p>\n<p><strong>Asegurar una adecuada cadena de suministros.<\/strong> Las entidades se ven expuestas a un riesgo incremental de cr\u00e9dito, por ello es muy importante saber qu\u00e9 tan bien conozco a mis clientes y su estructura \ufb01nanciera. Debo identi\ufb01car a aquellos con mayor probabilidad de impago. Si tengo ventas al exterior, me debo asegurar con cartas de cr\u00e9dito otorgadas por bancos de primer nivel. El entendimiento del riesgo \ufb01nanciero de nuestros socios comerciales, clientes y proveedores se convierte en una consideraci\u00f3n critica.<\/p>\n<p><strong>Asegurar la propia \ufb01nanciaci\u00f3n.<\/strong> Evaluar si las opciones de \ufb01nanciaci\u00f3n que anteriormente ten\u00eda disponibles a\u00fan lo est\u00e1n. Tener visibilidad de 360\u00b0 sobre la posici\u00f3n neta de efectivo a corto y mediano plazo, mediante la evaluaci\u00f3n de escenarios reales, sobreviviendo a las siguientes cuatro semanas y, luego, a los pr\u00f3ximos tres meses. Lo anterior, tomando en cuenta la situaci\u00f3n de mercados vol\u00e1tiles y la reducci\u00f3n de ingresos que estamos enfrentando. Adem\u00e1s, fortalecer las relaciones con las l\u00edneas de cr\u00e9dito y generar compromisos de sus socios \ufb01nancieros. Es momento de aprovechar y analizar qu\u00e9 nuevas opciones hay en el mercado.<\/p>\n<p><strong>Centralizar el efectivo.<\/strong> De\ufb01nir la estructuraci\u00f3n de un balance cero o <em>cash pooling<\/em> enfocado en que, durante tiempos de crisis, la empresa tenga mayor poder de negociaci\u00f3n con las instituciones bancarias, de tal manera que se pueda tener una renegociaci\u00f3n de las condiciones actuales del \ufb01nanciamiento en el mercado para poder impactar de modo positivo la liquidez de la empresa.<\/p>\n<p><strong>Optimizar el capital de trabajo.<\/strong> De\ufb01nir la generaci\u00f3n de un \ufb02ujo de efectivo a corto plazo y, a la vez, establecer socios estrat\u00e9gicos con proveedores y clientes, as\u00ed como una e\ufb01ciente aplicaci\u00f3n de Supply Chain Finance (factoraje\/factoraje reversible, descuento din\u00e1mico en garant\u00edas, cartas de cr\u00e9dito, \ufb01anzas y otros tipos de pr\u00e9stamos) y cadenas productivas. Adicionalmente, analizar nuevas alternativas y soluciones de \ufb01nanciamiento a la medida.<\/p>\n<p><strong>Revisar los costos variables.<\/strong> Reducir los costos variables es a menudo la forma m\u00e1s r\u00e1pida para disminuir las salidas de efectivo y permitir enfocarse en los costos \ufb01jos. Las restricciones sobre gastos discrecionales como entrenamientos y entretenimiento son de vital importancia. As\u00ed como evaluar diferentes alternativas para reducir costos de personal cuando \u00e9ste es relevante, tratando al m\u00e1ximo de evitar despidos y congelar las contrataciones. La reducci\u00f3n de horas laborales o contractuales o redistribuir el trabajo en la fuerza laboral existente suelen ser muy buenas alternativas. Promover la salida a vacaciones, y as\u00ed disminuir el pasivo laboral, y considerar licencias sin goce de haber.<\/p>\n<p><strong>Gestionar los riesgos \ufb01nancieros<\/strong>. La mayor\u00eda de las empresas tienen que afrontar modi\ufb01caciones en el mercado, principalmente de tipo de cambio, tasa de inter\u00e9s y materia prima <em>commodities<\/em>. En estos tiempos de alta volatilidad, es un reto lograr tener una visibilidad transparente en las operaciones de diferentes unidades de negocio y globales, alcanzar una visi\u00f3n integral de las exposiciones de riesgos \ufb01nancieros y aprovechar las posibles coberturas naturales, as\u00ed como coberturas con intermediarios \ufb01nancieros.<\/p>\n<p><strong>Revisar los planes de inversi\u00f3n de capital.<\/strong> Con los pron\u00f3sticos y presupuestos de caja actualizados, considerar lo estrictamente necesario a corto plazo y posponer inversiones. Revisar aquellas que se deben reconsiderar o, por el contrario, identi\ufb01car inversiones a realizar porque generan una ventaja competitiva.<\/p>\n<p><strong>Ampliar el plazo de pagos inteligentemente.<\/strong> Una de las alternativas para mejorar el capital de trabajo de una compa\u00f1\u00eda es ampliar el tiempo de pago a sus proveedores, sobre todo cuando se cuenta con inventarios que no han podido ser entregados. Sin embargo, esto debe realizarse de manera inteligente; se debe trabajar en conjunto con los proveedores y llegar a un mutuo acuerdo. Habr\u00e1 situaciones en las que incluso se debe acelerar el pago para evitar una disrupci\u00f3n en la cadena de suministros.<\/p>\n<p><strong>Administrar y agilizar la cartera comercial.<\/strong> Fortalecer la administraci\u00f3n de la cartera con un control m\u00e1s estricto de la misma e intensi\ufb01car la gesti\u00f3n de cobro. Muchos clientes querr\u00e1n alargar los plazos de pago con su entidad. Identi\ufb01que de manera oportuna a aquellos que est\u00e1n cambiando la tendencia de pago. Vaya un poco m\u00e1s atr\u00e1s del proceso de cartera; aseg\u00farese de facturar correcta y oportunamente.<\/p>\n<p><strong>Auditar la cartera y las cuentas por pagar.<\/strong> Asegurarse de pagar el valor correcto a sus proveedores y recaudar el valor exacto de sus ventas. Aproveche todos los descuentos ofrecidos y revise de manera retroactiva los descuentos no ganados. Negocie con sus proveedores si hay opci\u00f3n de obtenerlos a\u00fan. Posterior a la auditor\u00eda, visualice la implementaci\u00f3n de nuevas pol\u00edticas y procese las mejoras identi\ufb01cadas, eval\u00fae la inclusi\u00f3n de rob\u00f3ticas para sus futuras auditor\u00edas.<\/p>\n<p><strong>Conocer el alcance de las p\u00f3lizas de seguros.<\/strong> Entienda las coberturas y los alcances de las p\u00f3lizas de seguro de la compa\u00f1\u00eda para iniciar los procesos de reclamaci\u00f3n respectivos. Revise qu\u00e9 exclusiones contemplan las p\u00f3lizas de seguro. Las coberturas pueden variar por tipo de riesgo (disrupciones por clientes o proveedores), por asegurador, industria, geograf\u00eda, etc.<\/p>\n<p><strong>Convierta sus costos \ufb01jos en variables.<\/strong> Cambie sus costos \ufb01jos a variables en que pueda preservar su negocio mientras incrementa la \ufb02exibilidad. Generalmente esto se logra con la tercerizaci\u00f3n de sus operaciones y servicios, como manufactura, transporte, bodegaje, entre otros. Realizar operaciones de <em>leaseback<\/em> puede ser una alternativa en tiempos de urgencia.<\/p>\n<p><strong>Generar ingresos alternos.<\/strong> Considere la generaci\u00f3n temporal o permanente de ingresos alternativos. Si sus ingresos se focalizan en lo internacional, revise c\u00f3mo se puede apalancar en la operaci\u00f3n local. Eval\u00fae c\u00f3mo puede diversi\ufb01car sus ingresos, aprovechando la capacidad actual de sus activos.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/incp.org.co\/revista-el-contador-publico\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/rojas-150x150.jpg\" alt=\"\" width=\"150\" height=\"150\" data-id=\"1872\"><\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><strong>Alexander Rojas<br \/>\n<\/strong>Socio de Auditor\u00eda y Assurance en Marketplace Regi\u00f3n Andina<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Deloitte La pandemia ocasionada por el virus covid-19 se ha convertido en una de las crisis globales de mayor impacto en las \u00faltimas d\u00e9cadas. El futuro se ha transformado en un desaf\u00edo incierto en el que todos los sectores manejan escenarios de incertidumbre. 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