El Consejo de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en inglés) publicó un informe que examina los factores que afectan la liquidez en los mercados secundarios de bonos corporativos en condiciones de tensión.

Los principales hallazgos del informe de IOSCO revelan que:

• La estructura de los mercados de bonos corporativos ha evolucionado desde la crisis financiera, impulsada principalmente por cambios en el comportamiento de los intermediarios del mercado y en la oferta y demanda de bonos corporativos.
• Una reducción en la capacidad y el deseo de los corredores de participar en los mercados de bonos corporativos como principales, podría simbolizar que los movimientos futuros de los precios de los bonos, en tiempos de tensión, sean más agudos que antes.
• Varias características de los mercados de bonos corporativos deberían reducir el riesgo de que los fuertes movimientos de precios generen un estrés económico más amplio. Esto incluye una gestión efectiva de la liquidez por parte de los emisores de deuda corporativa, un menor apalancamiento y menos jugadores apalancados en el mercado que antes de la crisis financiera, y la baja frecuencia con que muchas empresas ingresan a los mercados de bonos primarios para ser financiadas.
• Los recursos, la disposición, y la capacidad de los participantes del mercado para obtener la liquidez en el lado de la demanda, serán factores críticos para determinar cómo operan los mercados de bonos corporativos bajo tensión.
• Es poco probable que los fondos de inversión sean una fuente considerable, bien sea de ventas o de volatilidad de precios en situaciones de tensión, en particular aquellos fondos con administradores que han establecido procesos sólidos de gestión de liquidez, incluidos planes para operar en condiciones de tensión.

Para mayor información, consulte el informe en mención (en idioma inglés) a continuación:

Ver: Liquidity in Corporate Bond Markets Under Stressed Conditions

Redacción INCP