El Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA, por sus siglas en inglés) alertó recientemente sobre el creciente interés de fondos de capital privado en invertir en firmas de contabilidad y auditoría (en adelante, firmas). En este contexto, el 31 de julio de 2025 la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por sus siglas en inglés) publicó un análisis global sobre el aumento sostenido de este tipo de inversiones entre 2015 y 2025.

El informe muestra que esta tendencia podría transformar de manera significativa la estructura tradicional de propiedad de las firmas y la forma en la que compiten en el mercado.

¿Qué está ocurriendo?

IFAC identificó dos tipos de operaciones:

• Inversiones directas: cuando un fondo de capital privado adquiere participación en una firma.

• Adquisiciones indirectas o “roll-ups”: cuando, después de una inversión directa, la firma adquirida compra otras firmas —generalmente más pequeñas— para integrarlas en una estructura más grande.

Según el análisis, la mayoría de las operaciones corresponden a adquisiciones indirectas, lo cual evidencia una estrategia clara de consolidación del mercado. Entre 2015 y 2025 se registraron 177 inversiones directas, las cuales dieron lugar a 875 adquisiciones posteriores e impactaron en total a 1.052 firmas.

Un dato relevante es que cerca del 25 % de las inversiones directas involucraron firmas que auditan entidades cotizadas. Solo en 2025, por cada inversión directa se registraron en promedio 7,6 adquisiciones adicionales.

¿Cuáles son los riesgos?

El análisis de IFAC advierte posibles riesgos en materia de:

• Independencia profesional.
• Conflictos de interés.
• Calidad de la auditoría.
• Influencia indebida de inversionistas en decisiones estratégicas.

También señala que el uso de endeudamiento financiero (apalancamiento) puede generar mayor presión por resultados comerciales, afectando el equilibrio entre el carácter empresarial de las firmas y su responsabilidad profesional.

¿Qué recomienda IFAC?

Ante este escenario, recomienda:

• Definir claramente las actividades de auditoría y asesoría.
• Garantizar que el control de la práctica de auditoría permanezca en cabeza de los socios responsables.
• Dialogar de manera anticipada sobre este tema con reguladores y organismos de supervisión.
• Fortalecer los sistemas de gestión de calidad después de la inversión.
• Cumplir estrictamente el Código de Ética del IESBA, sin importar la estructura de propiedad.

Si bien este fenómeno no implica necesariamente un problema, sí exige una vigilancia cuidadosa para proteger la independencia y la confianza pública en la profesión contable.

Para más detalles, consulte el enlace a continuación.

Redacción INCP