En febrero de 2018, luego de un extenso ejercicio de consulta pública, la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en inglés) emitió sus recomendaciones de gestión de riesgo de liquidez. Sin embargo, se ha evidenciado que algunos fondos de inversión se han visto afectados por diferentes problemas de liquidez, lo que ha llevado a algunos a cuestionarse si las recomendaciones emitidas anteriormente por IOSCO sobre la gestión de la liquidez de los Fondos de Inversión Abiertos (OEF, por sus siglas en inglés) abordan adecuadamente los riesgos en las OEF, lo que podría perjudicar a los inversionistas o conducir a un contagio más amplio del sistema financiero.

Frente a este hecho IOSCO, con dicha declaración, explica por qué estas recomendaciones proporcionan, de hecho, un marco integral para que los reguladores se ocupen de los riesgos de liquidez en los fondos de inversión.

Las Recomendaciones de 2018 son inequívocas al afirmar que, a lo largo de todo el ciclo de vida del fondo (diseño, pre-lanzamiento, lanzamiento y operaciones subsiguientes), debe haber una alineación adecuada entre los activos de la cartera y los términos de canje.

En particular, las recomendaciones dejan claro que las OEF no deben gestionarse de forma tal que la estrategia de inversión se base en medidas adicionales posteriores a la publicación, ya que dichas medidas no sustituyen la buena gestión del riesgo de liquidez, por lo que la frecuencia de negociación de las unidades, satisface las necesidades de liquidez previstas por el fondo en condiciones de mercado normales y previsibles.

Las Recomendaciones de 2018 están dirigidas a evitar que aparezcan desajustes de liquidez, a mitigar los problemas de liquidez a medida que se materializan y permiten a los reguladores nacionales aplicarlas de manera prescriptiva para gestionar los riesgos de liquidez específicos.

Ver: Declaración

Redacción INCP.